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10月19日上海金属周评
2007-11-3 来源:上海金属网

铜周评:

   本周LME期铜在7814-8261美元之间震荡下行,升水在36.5-55.5之间。周初市场因美国强劲的数据提振市场人气,抵消了库存上升造成的忧虑,使伦铜还能企稳在8000美元上方。但随后库存的持续大量增加、引发了技术性卖盘以及陆续出现的美国疲弱经济数据和美元因素打压了市场人气,令伦铜受阻,期价下跌至7814美元低点。另,中国现货市场的低迷状态也使得市场忧虑情绪加重。预计伦铜在短期有继续回调的要求,7800美元附近获得支撑,若失手此价位,铜价则将滑向7700美元。库存和美国经济的指标仍是后期值得关注的。

   沪铜本周受伦铜跌势拖累,一路震荡走低,66050-66800之间低位宽幅震荡。尽管市场依旧看好需求前景,但上海期货交易所公布的数据显示,本周铜库存增加5,335吨,令铜市面临下行压力。本周国内现货铜也受此拖累,成交价一路下滑,市场升水铜从升水100下滑到贴水200。由于现货市场货源较多,下游企业观望意愿较浓,进口商也因成本关系不愿低价抛售,令市场成交清淡。预计后市仍有下探空间。

   行业新闻:

   全球金属统计局(WBMS)表示,今年8月全球铜市小幅过剩41,000吨。但1-8个月全球铜市短缺243,000吨。

   中国海关周三公布数据称,9月精炼铜和铜合金进口124,021吨,较8月的104,838吨增加了18%

   上海期货交易所公布数据显示:本周国内期货铜库存增加5335吨,至63895吨。

   中国人民银行上周六(13)宣布自1025起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.

 

:个人观点,仅供参考.

铝周评:

  本周国内铝市整体趋势走跌,市场看空氛围浓郁。

  本周初,在下游厂家采购意愿不强,市场货源充足的情况下,铝价大幅下跌,突破19000/吨。而后,国内铝价一路下探新低,直至临近周末,上海地区现货市场铝价已直逼18700/吨。市场普遍认为旺季不旺,铝市疲软,从供应角度来看:首先我们认为今年国内铝锭行业产能开始释放,电解铝产量的增速非常迅速,按照当前的增加速度,2007年中国电解铝产量有望突破1300万吨,同比增长接近40%,而国家关税调整政策更势对铝行业进行整合后的必然走势;其次对近期来说,交割日后一些仓单库存流通到市面上,可流通货源的增加更是人气受打压。从消费需求方面来说,第一部分下游厂家买涨不买跌的心理,在铝价处于下跌通道中,都不愿意手中存货,只要能维持正常公司用量即可;第二国内铝产能释放,一些铝厂为了扩大销路,节约成本,采用汽运直接发货到下游厂家,绕过中间贸易商环节,这的确更实惠了下游厂家,无疑也冲击了市场部分需求。

   国内铝市久显疲软迹象,一直处于惯性下跌当中,我们从成本上来稍做分析:市场非中铝系氧化铝价格缓慢回落,部分氧化铝厂价格回落至3350/吨左右,国内氧化铝价格的回落也降低了电解铝成本,虽然铝价是一直下调,铝锭行业的利润空间还存在,使铝锭价格存在一定的下调空间。当前铝价已经跌至062月底以来的低位,我们短期关注18500/吨一线的支撑,下周有望收窄跌幅,随后止住跌势,处于区间振荡中。但是必须关注周末到货情况,关注市场基本面情况变化。

  本周伦铝则在库存减少以后空头回补推动价格走高,表现为看涨行情,但是考虑到目前整体金属市场震荡的局面,我们认为短期铝价想要继续大幅上涨可能性不大,短期价格还是会维持稳定走势。

  上期所公布最新库存情况  上海地区55675吨,增加6433

                           无锡地区16283吨,增加4475

                           广东地区21165吨,增加1913

  LME公布最新库存情况   932650吨,减少1775

行业相关动态:

  1)下半年氧化铝价格面临下跌局面  

供求平衡的程度很可能决定价格下跌的速度。目前,中铝和独立生产商都成功的将国内氧化铝销售价格稳定在3,500/吨。但是如果某些生产商开始降低销售价格以期在越来越密集的中国市场扩大份额的话,价格将面临下跌的压力。同时,中国市场还面临第四季度新精炼产能投产的压力。

据报道称,第四季度将有大约300万吨产能投产,其中包括新东方40万吨的精炼项目,山西交口铝电集团30万吨的氧化铝项目及广西华银铝业160万吨的氧化铝项目。

新产能迫使当地价格下跌,但目前尚不能得知自愿协议能否有助于稳定价格,从而使全球氧化铝市场价格回升。

  2)全球未来五年铝需求将以每年7%幅度增长

综合外电1019日报道,巴西矿业金属集团淡水河谷公司(CVRD)旗下铜、煤炭和铝部门执行经理兰卡斯特(Jose Lancaster)称全球未来五年内铝消耗量将以每年约7%的幅度增长。

  3)中国海关:9月原铝及铝合金进口20,594

中国海关周三公布数据称,9月原铝及铝合金进口20,594吨。

中国今年前9个月进口原铝及铝合金总计为203,329吨,同比下降50.8%

 

 

    (个人观点 仅供参考)

铅周评:

伦铅3500美元支撑强劲,虽反弹但后市方向不明朗;国内铅市弱势短期内难以改变,连续失守26000元、25000元整数位,上下游均观望

 

    本周伦铅在美国经济数据疲软及库存大幅增加下连续下跌:疲软的美国房屋市场数据使基本金属承压;伦铅库存大幅增加,且集中在欧洲仓库,欧洲的需求减缓加上高价,持有铅的消费商和贸易商将铅交割至交易所。最新库存为33450吨,为89号以来的最高位。因库存增加大幅,最近几周表现强劲的金属铅在周二领跌下跌至3450美元的低点,而1010铅价上涨接近4000美元。不过周四伦铅在库存再度增加后强劲反弹上涨,迅速收复3500美元关口,部分原因可能是由于之前已有传言库存将进一步增加,因此库存增加并不令人意外,而前日的下跌也被认为有点过度。但如果库存大幅增加的趋势持续,铅价的反弹将受到抑制。

 

    国内铅市毫无新意,连续两周消费低迷,铅价也意料之中由26000元不断下跌,到本周五已经跌至25000以下。伦铅在接近4000美元时,虽国内消费不佳,我们仍期待通过出口来缓解国内库存压力,提震铅价;但在伦铅下跌后,出口利润降低已经不足以吸引国内厂商。据了解,上海、河南等地铅的库存均有积压,下游并不急于采购,直到本周五,铅价到25000附近时,已经有一周未采购的蓄电池厂商才开始补充货源。

 

    后市看来,伦铅3500美元附近支撑强劲,特别是在库存还在增加的情况下反弹,给国内外铅市带来信心;但反弹能否持续尚待观察,伦铅现货升水已由升水100美元以上下滑至升27.23-22.23

 

   无论伦铅是否继续上涨,国内铅市弱势短期内难以改变。国内铅市自从今年7月份上涨至20000元以后,每次在上涨到25000元以上时消费能力减退,铅价遇阻回落,接近23000元附近触底反弹。市场已经习惯了上涨-下跌-上涨-下跌这样的循环,所以国内铅价一旦上涨较高位之后,下游普遍观望,等待下跌机会;而上游厂商则期待伦铅突破4000美元,将国内铅价追上锌价。

 

注:个人观点  仅供参考 

锌周评:

    本周因美国经济数据疲软及库存增加,伦锌冲3200美元遇阻回落,重新回到2900-3100区间震荡,伦锌主要跟随其他金属走势,自身基本面比较一般;上海锌市在伦锌影响下逐步下滑,至周末1#锌价接近26000/吨,在进口锌锭不断流通的压力下国内冶炼厂也纷纷下调报价,虽市场看跌气氛较浓,但下游接货十分活跃;广东锌市相对于上海市场,则显得十分平淡,成交一直较上海低100元左右,1#锌也至26000以下,气氛也没有上海活跃。这两周上海锌价除了受进口锌锭压力外,有部分国产锌锭如白银出口转为内销,流通在上海市场中,其因种种原因报价较低,也在一定程度上影响了上海锌价。现货锌与当月期锌0711贴水继续扩大,周五贴水至350元左右,而期锌上市后与当月期锌升水最高达2000元。

 

    上海现货锌市1#锌周平均价26435/吨,较上周均价26710/吨下跌了275元;普通0#周平均价26515/吨,较上周均价26790/吨下跌了275元;可交割锌锭周平均价26560/吨,较上周均价26840元元/吨下跌了280元。

 

上海金属网锌一周报价:

日期                     2007-10-015    10-16     10-17    10-18     10-19

隔夜伦锌收盘价(美元/吨)     3125      3140      3045     2965      2970

1#锌现货报价  (元/吨)       26650     26650     26550    26175     26150  

0#锌现货报价  (元/吨)       26750     26750     26650    26225     26200 

可交割0#锌报价(元/吨)       26800     26800     26700    26250     26250

 

基本面方面:

    本周LME锌注销仓单持续下降,目前是4900注销仓单4900张,注销仓单库存比8.12%张;库存本周增加了1875吨,最新库存为60275吨,还不能判断库存已结束下降,但现货贴水略有扩大,说明现货支撑力不强。

    

    上期所最新库存显示,上海、广东、杭州三地库存总量为30405吨,共减少了-1589吨:其中上海库存17598吨减少了-256吨;广东南储库存12607吨减少了-1333吨;杭州库存200吨持平。从本周的数据来看,期货库存增加了2903吨,而现货库存减少了4492吨,显示出在锌价下调后,消费比较踊跃。

  

    市场人士认为,伦锌在下跌过程中2900美元附近连测两日均未能破位,30日均线未破,锌价将于 2900-3100美元之间横盘整理,相对稳定;3200美元仍是近期较强压力位,突破需要整体消息面好转;而2900美元是短期关键的心理关口,可能还会在2900以上略作震荡,如跌破则确认大头肩的反抽结束,将对上海锌市带来更多利空情绪。上海现货锌市虽暂收于26000以上,估计到本月底上海锌市都将受到进口锌锭的压力,锌价仍将26000-27000区间波动,也有贸易商认为现在已经接近26000,向下跌破26000应该比较容易,向上则动力不足。另市场中交割锌锭减少,有迹象显示沪期锌有向空头逼仓可能,后市可交割锌锭将于普通0#锌锭价差拉大。

 

注:个人观点  仅供参考

锡周评:

基本面消息:

相关行业数据显示,今年前8个月锡市过剩1,800吨。可报告精炼锡产量同比减少4,000吨,全球可用锡总计为239,100吨。WBMS表示,印尼产量下滑,特别是政府去年年末取缔非法矿山后,但上一季度产量有所回升。全球锡需求总计为237,300吨,较去年同期减少11,400吨。日本消费量下滑以及中国消费未显著增长是市场疲弱的主要原因。截至8月末,LME锡库存为14,800吨,去年12月末为13,000吨。WBMS表示,锡矿产量为215,600吨,大致持平于去年同期水准。8月份,精炼锡产量为27,900吨,消费量为28,200吨。

 

国际行情:

本周伦敦市场受到股市下跌以及美国房屋数据疲软等影响,基本金属市场走势较不明朗。面对其他金属严重的抛盘压力,锡表现最强劲,在16400美元交投。锡的看涨前景刺激Metals X2008年中重启位于塔斯马尼亚的铜锡矿。该公司表示“长期锡价看涨。”该项目将生产8500/年。另外锡供应将趋于紧张,“我们已经预计(第四季)供应将更为紧张,而中国锡厂商的报告显示,这也许在成为现实”巴克莱资本在研究报告中称。技术看盘,伦锡近期阻力被突破表明在进一步的阻力出现之前可能测试16700/16800美元,甚至17000/17100美元区域。不过除非能突破这一重要的上档区域,否则将重新走软,然后可能测试15800/15900美元的近期支撑,然后斯15400/15500美元。收低于此位将引发严重的下跌。

 

国内行情:

本周国内锡市场普遍处于有价无市的局面。前半周,沪锡市场流通货源不是很充足,并且在外盘劲升的推动下,厂矿纷纷惜售,抬高出厂价及交易价,市场价格最高成交在150000/吨以上。后半周,锡锭虽已陆续大量到沪,但市场观望气氛渐浓,见此情况,大多数生产厂家和贸易商也都纷纷下调出厂价格销售价,至此,现货锡在遭遇各路杂牌锡的低价冲击下,拖累锡价下跌到148000/吨,价格重新向上拉升较困难。

 

(个人观点,仅供参考)

镍周评:

国际行情:

 

本周伦镍围绕32000美元上下进行区间震荡,最高涨至33000美元以上,最低曾下跌至31200美元。镍的支撑位30000美元,阻力位是35000美元。

LME库存继续上升和欧美地区的现货需求仍然较弱打压镍价下跌,另外,本周伦铜和伦铅因库存增加而下跌也拖累了镍价。但是,亚洲现货市场的支撑使伦镍具有一定的抗跌性。

事实上,亚洲的不锈钢买盘在上升,日本的Nippon钢厂宣布将在11月恢复全部生产,因需求复苏。

本周四,因少量的消费商和投机买盘出现,镍价涨幅较大,周五,镍价再次突破33000美元。国际镍研究组织8月的数据显示过剩大大减少,因消费反弹、供应增长回落。

 

国内行情:

 

本周国内镍价持稳在27.4-28.2万元,本周均价是27.8万元,较上周上涨9000元,上周镍均价是26.9万元。

本周国内看涨气氛较浓,即使在伦镍价格下跌的时候,国内镍价仍然相对坚挺。本周国内市场仍以金川镍、新疆镍等国产镍为主,国内市场并不缺进口镍,但因这些进口镍多数是高价买进,许多贸易商持货不出。总的说来,本周国内市场交易较活跃,交易量有所增加,因货源紧张状况得到缓解以及消费买盘有所增加。

本周二,因伦镍下跌,影响了国内市场人气,镍价下跌至27.5万元左右,实际上,本周国内市场镍到货较多以及镍铁货源较多也是打压镍价下跌的原因之一。

但是总的说来,市场对镍价的后市走势比较乐观。

 

相关市场:

 

镍铁:

国内镍铁市场受伦敦期镍价格的影响,目前还很难大幅回暖,市场成交与价格都没有太大起色,目前还维持国庆节前的水平。钢厂采购需求不太旺盛,价格上涨受阻。

红土镍矿:

红土镍矿市场在陆续回暖,高品位镍矿价格涨势凸显。同时也有支撑镍铁走高的趋势。国内各大港口镍矿库存陆续减少,高品位镍矿已出现货源偏紧,采购商寻货困难的现象,目前部分贸易商有惜货现象。

不锈钢:

目前不锈钢厂相继上调出厂价,同时下游用户正在重建库存,但这还需取决于镍价的走势。

10月份国内不锈钢厂在调高产品出厂价的同时均表示将继续减产15-20%,此举有利于缓解市场供给压力,从而稳定不锈钢市场。

不锈钢后市展望:

9月中旬以后国际诸多钢厂看好四季度市场前景;国际镍价在此影响下,以及国际基金买盘的积极炒作下,持续反弹上扬,最高时已经突破33000美元/吨,若镍价未来一段时间能够持稳或继续上攻,那将拉动四季度全球不锈钢价格继续上涨。另外,目前国际市场夏休期结束需求增加,中国出口量提高将使国内销售压力减轻;目前国内市场已经进入需求旺季,若市场能够继续正常消化不锈钢库存资源,那么市场价格将拒绝深度调整,因此后市不锈钢行情将处于稳步调整期。

(个人观点,仅供参考)

 


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